Những người tham gia thị trường: Những xáo trộn từ phía cung sẽ hỗ trợ nhất định cho giá nhôm

Gần đây, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng, nhưng thị trường kim loại màu không giảm mạnh, và xu hướng phân hóa chủng loại rõ ràng hơn.Vào thời điểm đóng cửa giao dịch vào chiều ngày 24 tháng 8, xu hướng của nhôm Thượng Hải và Niken Thượng Hải trong lĩnh vực kim loại màu là khác nhau.Trong đó, giá nhôm kỳ hạn tại Thượng Hải tiếp tục tăng, đóng cửa tăng 2,66%, lập mức cao nhất trong một tháng rưỡi;Giá nickel kỳ hạn tại Thượng Hải suy yếu toàn bộ, đóng cửa giảm 2,03% trong ngày.
Cần lưu ý rằng hướng dẫn vĩ mô gần đây đối với kim loại màu là tương đối hạn chế.Mặc dù các quan chức Fed gần đây có thái độ diều hâu và chỉ số đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, nó đã không kéo xu hướng của kim loại màu đi xuống đáng kể và xu hướng của các giống liên quan đã trở lại cơ bản.Wu Haode, người đứng đầu chi nhánh Changjiang Futures Quảng Châu, tin rằng có hai lý do chính:
Thứ nhất, đợt giảm giá kim loại màu trước đó đã đáp ứng kỳ vọng về một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu theo chu kỳ tăng lãi suất của Fed.Kể từ tháng 7, thái độ tăng lãi suất diều hâu của Fed đã giảm bớt, và lạm phát của Mỹ đã quay đầu lại một chút, và kỳ vọng của thị trường về việc buộc phải tăng lãi suất là tương đối vừa phải.Mặc dù chỉ số đô la Mỹ vẫn mạnh nhưng kỳ vọng tăng lãi suất có thể không kích thích chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng mạnh.Do đó, tác động của việc đồng đô la Mỹ mạnh lên trong ngắn hạn đối với kim loại màu sẽ yếu đi một chút, tức là kim loại màu đang được “giải mẫn cảm” với đô la Mỹ theo từng giai đoạn.
Thứ hai, động lực tăng giá của thị trường kim loại màu kể từ tháng 8 chủ yếu đến từ thị trường trong nước.Một mặt, với sự hỗ trợ của các chính sách trong nước, kỳ vọng của thị trường đã được cải thiện;Mặt khác, nhiệt độ cao ở nhiều nơi tiếp tục dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung cấp điện, gây ra tình trạng cắt giảm sản lượng ở giai đoạn luyện kim, và đẩy giá kim loại phục hồi trở lại.Do đó, có thể thấy rằng đĩa bên trong mạnh hơn đĩa bên ngoài, và sự tương phản giữa sức mạnh bên trong và bên ngoài của giá nhôm là đặc biệt rõ ràng.
Theo Hou Yahui, nhà phân tích trưởng của Shenyin Wanguo Futures Metals, tháng 8 vẫn đang trong giai đoạn tạm thời của chu kỳ tăng lãi suất vĩ mô của Fed, và tác động của các yếu tố vĩ mô tương đối suy yếu.Giá kim loại màu gần đây chủ yếu phản ánh các yếu tố cơ bản của chính các loại giống.Ví dụ, đồng và kẽm với các nguyên tố cơ bản mạnh đang trong xu hướng phục hồi liên tục.Khi nguồn cung bị kích thích bởi tin tức về việc cắt giảm sản lượng đồng thời trong và ngoài nước, nhôm gần đây đã bị phá vỡ một lần nữa.Đối với các giống có yếu tố cơ bản, chẳng hạn như niken, sau khi phục hồi trong giai đoạn trước, áp lực trên sẽ rõ ràng hơn.
Hiện tại, thị trường kim loại màu đã bước vào thời kỳ củng cố, và ảnh hưởng của các yếu tố cơ bản của nhiều loại khác nhau đã phục hồi trở lại.Ví dụ, các nhà sản xuất kẽm và nhôm định hình ở Trung Quốc đã bị ảnh hưởng bởi các vấn đề năng lượng ở châu Âu, và nguy cơ giảm sản lượng tăng lên, trong khi sản xuất nhôm trong nước cũng bị ảnh hưởng bởi việc cắt điện tại địa phương.Nguy cơ cắt giảm sản lượng đã tăng lên.Hơn nữa, kim loại màu tiếp tục bị ảnh hưởng bởi lượng tồn kho thấp và độ co giãn của nguồn cung thấp.Khi thanh khoản toàn cầu vẫn tương đối dồi dào, những xáo trộn từ phía cung rất dễ thu hút sự chú ý của thị trường ”.Nhà phân tích hợp đồng tương lai trung hạn của người sáng lập Yang Lina cho biết.
Tuy nhiên, Yang Lina nhắc nhở rằng thị trường cần chú ý rằng cuộc họp thường niên của các ngân hàng trung ương toàn cầu tại Jackson Hole, được gọi là “phong vũ biểu” của các bước ngoặt chính sách, sẽ được tổ chức từ ngày 25 đến 27 tháng 8 và Chủ tịch Fed Powell sẽ được tổ chức vào thứ sáu ngày 22 theo giờ Bắc Kinh.điểm để nói về triển vọng kinh tế.Vào thời điểm đó, Powell sẽ trình bày chi tiết về hiệu suất lạm phát và các biện pháp chính sách tiền tệ.Điều này được kỳ vọng sẽ nhấn mạnh rằng nền kinh tế và thị trường lao động của Mỹ vẫn đang phát triển mạnh mẽ, và lạm phát ở mức cao không thể chấp nhận được, và chính sách tiền tệ vẫn cần được thắt chặt để đáp ứng, và tốc độ tăng lãi suất sẽ tiếp tục.Điều chỉnh cho dữ liệu kinh tế.Các thông tin được công bố tại cuộc họp vẫn sẽ có tác động lớn hơn đến thị trường.Bà nói rằng nhịp điệu giao dịch thị trường hiện tại xen kẽ giữa việc thắt chặt thanh khoản, lạm phát đình trệ và kỳ vọng suy thoái.Nhìn lại, có thể thấy rằng hoạt động của thị trường kim loại màu vẫn nhỉnh hơn một chút so với các tài sản khác trong môi trường tương tự.
Nhìn vào các nhà cung cấp nhôm định hình, các nhà phân tích tin rằng sự gia tăng gần đây của sự xáo trộn nguồn cung trong và ngoài nước đã mang lại sự hỗ trợ rõ ràng trong ngắn hạn.Yang Lina cho biết, hiện tại, nguồn cung nhôm trong nước bị ảnh hưởng do cắt điện do nhiệt độ cao, năng lực sản xuất tiếp tục giảm.Tại châu Âu, công suất sản xuất nhôm cũng bị cắt giảm một lần nữa do vấn đề năng lượng.Về phía cầu, các công ty chế biến cũng bị ảnh hưởng bởi việc cắt điện và công suất điều hành giảm.Với việc tiếp tục diễn ra tình trạng tiêu thụ trái vụ và ngoại cảnh xấu đi, tình hình đơn hàng của ngành chế biến tương đối yếu, việc phục hồi sản lượng tiêu thụ cuối vụ sẽ cần có thời gian và nhiều biện pháp kích cầu hơn.Về hàng tồn kho, tồn kho xã hội đã tích lũy một lượng nhỏ khiến giá nhôm âm.
Cụ thể, Hou Yahui nói với các phóng viên rằng ngoài việc giảm sản lượng gây ra bởi các vấn đề năng lượng, công nhân tại nhà máy nhôm Hydro's Sunndal ở Na Uy gần đây đã bắt đầu đình công và nhà máy nhôm sẽ ngừng sản xuất khoảng 20% ​​trong bốn tuần đầu tiên.Hiện tại, tổng công suất sản xuất của Nhà máy Nhôm Sunndal là 390.000 tấn / năm, đình công khoảng 80.000 tấn / năm.
Trong nước, vào ngày 22 tháng 8, các yêu cầu cắt điện của tỉnh Tứ Xuyên đã được nâng cấp trở lại, và tất cả các doanh nghiệp nhôm điện phân trong tỉnh đã cơ bản ngừng sản xuất.Theo thống kê, tại tỉnh Tứ Xuyên hiện có khoảng 1 triệu tấn nhôm điện phân công suất hoạt động, và một số doanh nghiệp đã bắt đầu giảm tải, đóng điện cho người dân từ giữa tháng 7.Sau tháng 8, tình hình cung cấp điện trở nên nghiêm trọng hơn, và tất cả công suất sản xuất nhôm điện phân trong khu vực đã bị ngừng hoạt động.Trùng Khánh, cũng ở phía tây nam, cũng đang trong tình trạng căng thẳng trong việc cung cấp điện do thời tiết nhiệt độ cao.Được biết, hai nhà máy nhôm điện phân đã bị ảnh hưởng, liên quan đến công suất sản xuất khoảng 30.000 tấn.Ông cho biết, do các yếu tố nguồn cung nói trên, đã có một số thay đổi trong mô hình lỏng lẻo của các nguyên tắc cơ bản của nhôm.Vào tháng 8, áp lực dư thừa đối với nguồn cung nhôm điện phân tạm thời bị đình chỉ, điều này đã hình thành hỗ trợ nhất định cho giá trong ngắn hạn.
“Hiệu suất mạnh mẽ của giá nhôm có thể kéo dài bao lâu chủ yếu phụ thuộc vào thời gian đình công tại các nhà máy nhôm ở nước ngoài và liệu quy mô cắt giảm sản xuất do vấn đề năng lượng có được mở rộng hơn nữa hay không”.Yang Lina cho rằng cung so với cầu tiếp tục eo hẹp càng lâu thì tác động lên giá nhôm sẽ càng lớn.Càng lớn ảnh hưởng đến cán cân cung cầu.
Ông Hou Yahui cho biết, với việc kết thúc kỳ nghỉ hè, thời tiết nhiệt độ cao liên tục ở khu vực Tây Nam Bộ được dự báo sẽ dần chấm dứt, nhưng phải mất một thời gian nữa vấn đề điện mới có thể được xoa dịu, và quá trình sản xuất điện phân. nhôm xác định rằng việc khởi động lại tế bào điện phân cũng sẽ mất một thời gian.Ông dự đoán sau khi nguồn điện của các doanh nghiệp sản xuất nhôm điện phân ở tỉnh Tứ Xuyên được đảm bảo, dự kiến ​​ít nhất khoảng một tháng nữa toàn bộ công suất sản xuất sẽ được khởi động trở lại.
Wu Haode cho rằng thị trường nhôm cần chú ý đến các yếu tố sau: Về cung cầu, việc cắt điện ở Tứ Xuyên trực tiếp dẫn đến giảm công suất sản xuất 1 triệu tấn và công suất sản xuất mới 70.000 tấn bị đình trệ. .Nếu tác động của việc ngừng hoạt động kéo dài trong một tháng, sản lượng nhôm có thể cao tới 7,5%.tấn.Về phía cầu, với các chính sách vĩ mô thuận lợi trong nước, hỗ trợ tín dụng và các khía cạnh khác, dự kiến ​​tiêu thụ sẽ có sự cải thiện nhẹ và với sự ra đời của mùa cao điểm “Vàng chín bạc mười”, nhu cầu sẽ tăng lên nhất định. .Nhìn chung, các yếu tố cơ bản của cung cầu nhôm có thể được tóm tắt là: biên độ cung giảm, biên độ cầu tăng và cán cân cung cầu trong cả năm được cải thiện.
Về hàng tồn kho, nhôm LME tồn kho hiện tại dưới 300.000 tấn, nhôm tồn kho trước dưới 200.000 tấn, phiếu nhập kho dưới 100.000 tấn và tồn kho xã hội nhôm điện phân trong nước dưới 700.000 tấn.“Thị trường luôn nói rằng năm 2022 là năm nhôm điện phân được đưa vào sản xuất, và thực tế là như vậy.Tuy nhiên, nếu nhìn vào việc giảm công suất sản xuất nhôm trong năm tới và trong tương lai, công suất hoạt động của nhôm điện phân liên tục tiệm cận 'trần', và nhu cầu vẫn ổn định.Trong trường hợp tăng trưởng, liệu có xảy ra khủng hoảng tồn kho đối với nhôm, hoặc liệu thị trường có thể đã bắt đầu giao dịch hay không, điều này cần được chú ý ”.Anh ta nói.
Nhìn chung, Wu Haode cho rằng giá nhôm sẽ lạc quan trong “chín vàng mười bạc”, và mức cao trên thấy 19.500-20.000 NDT / tấn.Về việc giá nhôm sẽ phục hồi mạnh mẽ hay không ổn định trong tương lai, chúng ta nên chú ý đến sự cải thiện đáng kể của tiêu thụ và khả năng xáo trộn nguồn cung.

1


Thời gian đăng bài: 09-02-2022