Kể từ giữa tháng 6, do sức tiêu thụ yếu đi, nhôm Thượng Hải đã giảm từ mức cao xuống 17.025 nhân dân tệ / tấn, giảm 20% trong một tháng.Gần đây, nhờ tâm lý thị trường phục hồi, giá nhôm đã tăng nhẹ trở lại, nhưng các yếu tố cơ bản hiện tại của thị trường nhôm đã hạn chế việc tăng giá.Do đó, nhiều khả năng giá nhôm sẽ chống lại sự dao động giá vốn trong quý 3 và giá nhôm có thể có sự lựa chọn định hướng trong quý 4.Nếu một chính sách kích thích tiêu dùng được đưa ra mạnh mẽ, cùng với thông tin cắt giảm sản lượng từ phía nguồn cung, khả năng giá nhôm tăng cao là rất cao.Ngoài ra, do Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất, các yếu tố tiêu cực vĩ mô sẽ dẫn đến xu hướng đi xuống của trung tâm giá nhôm trong suốt cả năm và chiều cao phục hồi trong triển vọng thị trường không nên quá lạc quan.
Nguồn cung tiếp tục tăng trưởng không suy giảm
Về phía nguồn cung, do nhôm Thượng Hải đã giảm xuống mức chi phí, lợi nhuận trung bình của toàn ngành đã giảm từ mức cao 5.700 nhân dân tệ / tấn trong năm xuống mức lỗ hiện tại là 500 nhân dân tệ / tấn, và mức sản xuất đỉnh cao. tăng trưởng công suất đã qua.Tuy nhiên, trong hai năm qua, lợi nhuận sản xuất nhôm điện phân trung bình cao tới 3.000 nhân dân tệ / tấn, và lợi nhuận trên mỗi tấn nhôm vẫn tương đối hào phóng sau khi khoản lỗ của tấn nhôm được phân bổ đều cho lợi nhuận trước đó. .Ngoài ra, chi phí khởi động lại bình điện phân lên tới 2.000 nhân dân tệ / tấn.Tiếp tục sản xuất vẫn là một lựa chọn tốt hơn so với chi phí khởi động lại cao.Do đó, những khoản lỗ trong ngắn hạn sẽ không khiến các nhà máy nhôm phải ngừng sản xuất hoặc giảm công suất sản xuất ngay lập tức, và áp lực nguồn cung vẫn sẽ tồn tại.
Ngay từ cuối tháng 6, công suất vận hành nhôm điện phân trong nước đã tăng lên 41 triệu tấn.Tác giả tin rằng với việc nối lại sản xuất và dần dần giải phóng năng lực sản xuất mới ở Quảng Tây, Vân Nam và Nội Mông, công suất hoạt động sẽ đạt 41,4 triệu tấn vào cuối tháng Bảy.Và tỷ lệ vận hành nhôm điện phân toàn quốc hiện nay là khoảng 92,1%, mức cao kỷ lục.Sự gia tăng năng lực sản xuất cũng sẽ được phản ánh nhiều hơn trong sản lượng.Trong tháng 6, sản lượng nhôm điện phân của nước ta là 3,361 triệu tấn, tăng 4,48% so với cùng kỳ năm trước.Dự kiến, nhờ tốc độ vận hành cao, tốc độ tăng trưởng sản xuất nhôm điện phân trong quý 3 sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định.Ngoài ra, kể từ khi xung đột Nga-Ukraine leo thang, khoảng 25.000-30.000 tấn Rusal đã được nhập khẩu mỗi tháng, điều này đã dẫn đến sự gia tăng số lượng hàng hóa giao ngay lưu thông trên thị trường, điều này đã kìm hãm nhu cầu. và sau đó là giá nhôm bị kìm hãm.
Chờ nhu cầu thiết bị đầu cuối phục hồi trong nước
Về phía cầu, trọng tâm hiện tại là liệu nhu cầu đầu cuối có thể phục hồi mạnh mẽ trong bối cảnh tăng trưởng ổn định trong nước có thể được đáp ứng hay không và thời điểm đáp ứng.So với nhu cầu trong nước, sự gia tăng đơn hàng nhôm xuất khẩu trong nửa đầu năm là động lực chính thúc đẩy tiêu thụ nhôm thỏi.Tuy nhiên, sau khi loại trừ tác động của tỷ giá hối đoái, tỷ lệ nhôm Thượng Hải-London đã quay trở lại.Với sự sụt giảm nhanh chóng của lợi nhuận xuất khẩu, dự kiến tăng trưởng xuất khẩu tiếp theo sẽ yếu.
Ngược lại với nhu cầu nội địa, thị trường hạ nguồn tích cực hơn trong việc lấy hàng, chiết khấu giao ngay thu hẹp khiến lượng hàng tồn kho liên tục giảm trong 2 tuần rưỡi qua, các lô hàng tăng cao chống được mùa.Từ góc độ nhu cầu đầu cuối, lĩnh vực bất động sản hiện tại được kỳ vọng sẽ cải thiện, trong khi thị trường ô tô, lẽ ra phải bước vào giai đoạn trái vụ, đã phục hồi ở mức độ lớn.Trên thị trường ô tô, số liệu cho thấy sản lượng trong tháng 6 là 2.499 triệu chiếc, tăng 29,75% so với tháng trước và tăng 28,2% so với cùng kỳ năm ngoái.Sự thịnh vượng chung của ngành là tương đối cao.Nhìn chung, sự phục hồi chậm của nhu cầu trong nước có thể có khả năng chống lại sự suy giảm của xuất khẩu nhôm, nhưng việc thực hiện chính sách ngành bất động sản hiện nay vẫn cần thời gian, và việc ổn định và sửa chữa thị trường nhôm đang chờ được thực hiện. .
Nhìn chung, sự phục hồi của thị trường nhôm hiện nay chủ yếu là do tâm lý thị trường và hiện tại vẫn chưa có tín hiệu đảo chiều.Hiện tại, các yếu tố cơ bản vẫn đang trong tình trạng mâu thuẫn giữa cung và cầu.Việc giảm sản lượng từ phía cung cần chứng kiến lợi nhuận tiếp tục bị siết chặt, và sự phục hồi từ phía cầu cần phải chờ việc ban hành các chính sách thuận lợi và sự cải thiện đáng kể của dữ liệu trong lĩnh vực đầu cuối.Vẫn còn hy vọng về một sự thúc đẩy mạnh mẽ cho lĩnh vực bất động sản, nhưng dưới tác động tiêu cực từ việc Fed tăng lãi suất, sự phục hồi của Thượng Hải nhà cung cấp nhôm định hìnhsẽ bị giới hạn.
Thời gian đăng: 08-03-2022